撰稿|张君

近日，斑马智能信息技能股份有限公司（下称“斑马智能”）递交招股书，再度报考港交所主板上市。此前，该公司曾以“斑马汇注技能股份有限公司”为主体于2025年8月递表，这次是“失效”后的一次更新。

额外阐发的是，斑马汇注技能股份有限公司于2026年2月进行了工商变更，改名为如今的“斑马智能”。天眼查App信息通晓，该公司的注册成本约为33.45亿元，法定代表东说念主为张建锋，主要推动包括赛为投资、浙江天猫、淘宝中国等。

据招股书表示，斑马智能领有两组控股推动，分裂为阿里巴巴、上汽集团遏抑的。其中，阿里巴巴通过多个主体抓股41.67%，领有37.09%的投票权；上汽集团通过多个主体抓股32.90%，领有35.48%的投票权。

事实上，斑马智能恰是阿里巴巴、上汽集团政策互助建立的公司。成立于今，斑马智能亦赢得了多轮投资，包括2019年12月完成的12.19亿元融资、2022年12月完成的30亿元融资、2023年5月完成的4.5亿元融资以及2023年9月完成的2.5亿元融资。

据招股书先容，斑马智能是一家智能座舱惩办决议做事商，极力于将汽车形成为能感知互动的聪惠伙伴。凭据灼识洽商的贵寓，按2024年收入计算，斑马智能是中国最大的以软件为中枢的智能座舱惩办决议供应商，按惩办决议搭载量计算亦排行第一。

限制2025年12月31日，斑马智能的智能座舱惩办决议已在69个主机厂的940万辆车上搭载，隐秘跳跃16个外洋市集。现在，该公司的车载平台做事涵盖180多个品类的座舱原生专揽，边界从文娱、导航到糊口边幅及实用器用。

2023年、2024年和2025年度，斑马智能的营收分裂约为8.72亿元、8.24亿元、8.61亿元，毛利分裂约为4.04亿元、3.21亿元和3.61亿元，净吃亏分裂约为8.76亿元、8.47亿元和18.96亿元。

按非外洋财务陈说准则计量，斑马智能的经退换净吃亏分裂约为7.92亿元、7.57亿元和18.39亿元。其中，2025年的吃亏金额立异高，且较2024年扩大1.4倍。已往三年，斑马智能的累计吃亏约为34亿元。

值得一提的是，uedbet(中国)官方网站斑马智能的营收增速并不算高。数据通晓，斑马智能2022年的营收约为8.05亿元，而2023年增长8.3%至8.72亿元，2024年则下落5.5%至8.24亿元，2025年重新增长4.5%至8.61亿元，但仍低于2023年。

与此同期，斑马智行的毛利水平也有所下滑。招股书通晓，斑马智能的毛利由2023年的4.04亿元减少至2024年的3.21亿元，2025年微增至3.61亿元。而2022年，斑马智能的毛利则为4.34亿元。

与之对应的是，斑马智行2022年的毛利率为53.9%，2023年减少至46.4%，2024年进一步减少至38.9%。2025年，斑马智行的毛利率回升至41.9%，但和2022年比拟，仍有较大差距。

此前的2025年8月，在斑马智能（原斑马智行）第一次在港交所递交招股书后，亚搏体育app该公司前首席财务官（CFO）夏莲曾在一又友圈发文，称我方在2025年4月底帮这家公司作念完股改后仍是离开。

同期，夏莲指出，离开的压根原因是不看好公司业务发展，并称“这个不错从财务数据中看出”。夏莲合计，“已往3年也许斑马智行功绩增长不达预期，但对比未来3年，很可能是斑马智行最佳的3年。莫得门槛的座舱技能，车厂齐不错我方干”。

凭据最新招股书，斑马智能并未任命新的CFO东说念主选，高管包括董事会主席（即董事长）张建锋、董事会副主席（即副董事长）项娇、首席扩充官（CEO）戴玮、联席首席扩充官郝飞、副总裁黃佑勇等。

其中，张建锋亦为阿里巴巴首席技能官（CTO）、阿里云智能奇迹群总裁、阿里巴巴达摩院院长，项娇则兼任智己汽车CTO。比拟之下，戴玮曾任橙狮体育有限公司首席扩充官，阿里巴巴文娱奇迹部首席运营官等职务。

正如夏莲所言，与2023年比拟，斑马智能2025年的营收、毛利、毛利率均有不同经过的下滑。2025年，斑马智能还录得超19亿元的吃亏。尽管如斯，斑马智能对高管却终点大方，尤其是两任CEO。

凭据招股书，斑马智能于2023年向时任董事、CEO张春晖披发薪酬系数80.7万元，2024年飙升至447.5万元（薪酬过甚他福利164.0万元，酌情花红281.2万元）。但在2024年7月，张春晖则从斑马智能离职。

换句话说，张春晖2024年半年从斑马智能取得的薪酬约447.5万元。看成替代，戴玮被委任为斑马智能扩充董事、CEO。2024年，戴玮从斑马智能取得的薪酬臆想98.2万元。而2025年，戴玮的薪酬系数相同飙升至984.0万元（其中以股份支付的付款599.3万元）。

而之是以2025年大幅吃亏，与斑马智能2025年产生其他无形钞票的减值损失18.41亿元有着平直的关系，2023年、2024年并无该身分影响。斑马智能在招股书中称，主要与其系统级操作系统惩办决议关系的几许无形钞票联系。

斑马智能方面合计，减值乃基于其时市集情状及政策布景凭据适用司帐准则作出的非现款司帐退换。不外，减值并未反应任何指标中断或业务基本面恶化，亦未篡改其系统级操作系统业务的政策进犯性，该业务仍是该公司AI政策的中枢收入着手和技能撑抓。

恰是因为产生了多量吃亏，斑马智能在2025年取得了约5.13亿元的所得税抵免，而2023年、2024年平分裂为7437.8万元、7437.8万元。剔除关系身分影响，斑马智能2025年的吃亏则大幅收窄。

细究可知，这与斑马智能的指标开支大幅减少联系，尤其是研发开支。具体而言，该公司的研发开支由2023年的11.23亿元减少至2024年的9.80亿元，并进一步减少至2025年的7.25亿元。

而早前招股书通晓，斑马智能2022年的研发开支亦为11.11亿元。斑马智能方面称，主若是由于该公司的研发团队资源分拨得到改善，组织后果得到提高。额外是，跟着公司精简职工结构，将重心放在高优先级边幅及中枢技能东说念主才上，职工答谢及福利开支有所下落。

另外，斑马智能的束缚用度也在2025年大幅减少。斑马智能在招股书中暗示，2024年由于为擢升运营后果的精简东说念主员举措产生了几许一次性用度。而在2025年，则是该公司的职工薪酬及福利下落，以及租借办公地方减少。

而看成对比亚搏体育app中国最新版本，斑马智能CEO戴玮的薪酬系数则高达984万元。

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