还是在龙虎榜上无事生非的顶级游资“流沙河”，3月16日在电脑屏幕前闲坐良久，敲下《东谈主类操盘手向量化往来之降书》。

这行字像是一枚射入深海的信号弹，顷刻间在投资圈激起千层浪。

在这份“降书”里，莫得昔时的激昂高潮，唯惟一种深入骨髓的无力感。

流沙河描述了我方如何试图用千里淀市集二十年的“盘感”去博弈，却在算法的包围圈里左冲右突，写下：

科技大水，气壮山河，任东谈主唯亲，逆之者一火。

今同感身受，方知东谈主力就怕而穷，而算力无涯。

谨以此书，献吾辈之往来结尾、战略条记、表情日记，尽数呈缴，不敢复存荣幸之心。

乞算法垂怜，赦吾辈之顽强，许吾辈退居二线，或为数据标注之役，或为风险监控之哨。

自此之后，吾辈封刀许剑，卸甲归田。

愿为散户布衣，躬耕于价值之野，不复与尔等争锋于毫秒之间。

这不仅是一个游资的“卸甲归田”，更是一个时期的升沉。

在老牌操盘手的眼中，A股曾是充满江湖气的修罗场，是靠一纸听说和三根阳线就能调度亿万资金的冷刀兵时期。而面前，战场上的硝烟味变了。

数据冷情地揭示了这场“驯顺”背后的真相。

据同花顺数据，本年1月游资营业部上榜个股日均数目72只，到3月降至57只；更直不雅的是“连板”效应的坍弛，本年以来连板数卓绝5个的个股仅15只，而前年四季度是35只。

从侧面反应游资在与量化机器的博弈中处于被迫，量化往来对A股生态带来了深刻影响。

面前，A股量化日均成交占比达到30%-40%，这个体量足以蜕变微不雅往来结构。截止2025年末，国内量化私募边界紧闭1.8万亿元，其市集影响力已不行冷漠。

这种力量在数据上进展得近乎神奇：万得微盘股指数连涨8年，2019年以来涨超720%，同时上证50指数仅26%。

头部量化机构配备专属超算中心，挖掘超10000个往来因子，从市集资讯到挂单量的微秒级高出，一切皆可量化。

濒临AI算法，顶级游资就像冷刀兵时期的将军濒临火枪，那些传统打板、发奋、纯厚谊博弈的糊口空间被碾压式压缩。

在算法横行的森林里，主不雅投资的老兵们正资格着前所未有的信仰拷问。

新晋的百亿私募名单里，量化机构如棋布星陈般自大。百亿以上私募证券投资处治东谈主128家，其中62家为量化处治东谈主。2月可统计的新刊行居品共765只，其中量化占比约48%。

而传统主不雅私募却在边界与事迹的双重挤压下寻求解围。

近期，东方港湾董事长但斌对于量化基金的风险警示言论刷爆投资圈，亚搏app最新版本其对量化基金边界彭胀的不安。

但斌抒发了某种真切的忧虑。他纪念的不仅仅边界的博弈，更是这种基于算法的皆集持仓，是否会在某一天激勉金钱的“废弃性共振”。

即便如斯，但斌的糊口形而上学依然显得极为激越且坚强。对于这种重生态，但斌坦言：“现时，百亿级私募数目已卓绝110家，新进的基本都是量化基金，其边界越来越大，且皆集持仓小股票。我概略情有莫得崩盘的可能，但一朝崩盘，对全体金钱将是废弃性的打击。”

在但斌看来，校服量化的唯一表率，便是归来价值投资。

这听起来像是一句老掉牙的标语，但在算法时期，它却成了临了的一齐防地。算法不错算准下一秒的买单，却算不出一家企业二十年后的心智护城河。

而另一位“民间股神”林园，则有着通透的视角。

林园承认，AI很狠恶，量化也很高效，它们算得快、递次严、实验力强，在捕捉短期波动、高频套利上，东谈主确乎比不外机器。

但他坦言，投资的中枢，从来不是比谁算得快，而是比谁看得准、看得远、看得懂。

林园以为，AI不错处理数据，却邻接不了东谈主性；量化不错追踪趋势，却判断不了贸易格式的终极价值——AI能分析报表，却看不懂一家公司是不是信得过变成了驾驭壁垒；量化能追踪价钱，却感知不了一个赛谈是不是刚需、是不是成瘾、是不是能穿越几十年的周期。

林园暗示：“机器莫得厚谊，也莫得知识，更莫得对产业人命周期的千里淀。它不错赚波动的钱，很难赚成长的钱；不错赚短期的钱，很难赚复利的钱。咱们作念东谈主工投资，中枢上风是什么？是对社会趋势的判断，对东谈主口结构的邻接，对刚需赛谈的主理，对企业竞争力的感知。”

对于当下的投资，林园直言，这些东西亚搏app最新版本，是算法学不去、数据算不出的，AI和量化是用具，不是敌手，它们冲击的是短线投契，不是始终价值投资，信得过的价值投资，不但不会被淘汰，反而会在噪声越多的市集里，越显有数。

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